VNDirect dự báo VN-Index tiến sát 1.900 điểm, nhịp điều chỉnh ngắn hạn dự kiến nhẹ

VNDirect nhận định, nếu có nhịp điều chỉnh xảy ra, mức độ sẽ tương đối nhẹ. Dự báo trong vòng một năm tới, VN-Index có thể cán mốc 1.900 điểm. Mức định giá hiện tại của thị trường đang chiết khấu khoảng 9,6% so với mức trung bình 10 năm, trong khi tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE được kỳ vọng đạt 20–22% trong năm 2025. Như vậy, P/E dự phóng năm 2025 của VN-Index ước tính khoảng 13 lần, cho thấy định giá vẫn hấp dẫn và giúp Việt Nam tiếp tục là điểm đến đầy tiềm năng cho dòng vốn đầu tư.

Ngoài ra, VNDirect cũng nhấn mạnh bức tranh kết quả kinh doanh tích cực sẽ là nền tảng quan trọng để thị trường duy trì xu hướng tăng ổn định trong trung và dài hạn. Cụ thể, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của thị trường Việt Nam hiện đạt 13,6%, vượt trội so với nhiều quốc gia trong khu vực. Đây là một trong những yếu tố quan trọng củng cố niềm tin nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng bền vững của TTCK Việt Nam.

Về diễn biến kỹ thuật, VNDirect cho biết thị trường chung đang vận động tích cực khi VN-Index nhanh chóng bứt phá lên vùng đỉnh lịch sử. Tỷ trọng cổ phiếu nằm trên mức cản MA200 hiện duy trì trên 66%, trong khi tỷ lệ cổ phiếu vượt cản MA50 từng đạt 83% và hiện vẫn ở mức khoảng 77%. Tỷ lệ cao các cổ phiếu vượt các mức cản trung-dài hạn này cho thấy động lượng thị trường đang vận hành tích cực.

Tuy nhiên, VNDirect cảnh báo nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro ngắn hạn. Theo thống kê từ năm 2021 đến nay, mỗi khi tỷ lệ cổ phiếu vượt MA50 vượt 80%, chỉ số VN-Index đều xuất hiện các nhịp điều chỉnh hoặc phân hóa. Với những yếu tố hiện tại như mùa KQKD quý 2/2025 tích cực và định giá quay trở lại mức hấp dẫn, VNDirect dự báo nếu có điều chỉnh, mức độ sẽ tương đối nhẹ trước khi thị trường tiếp tục nhịp tăng tiếp theo.

Nhìn xa hơn, trong khoảng 9–12 tháng tới, VNDirect duy trì quan điểm lạc quan về triển vọng thị trường. Kịch bản cơ sở đưa ra cho VN-Index nằm trong vùng 1.850–1.900 điểm. Các động lực chính bao gồm khả năng nâng hạng thị trường, triển vọng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp ổn định. Những yếu tố này sẽ giúp cải thiện định giá, củng cố niềm tin của nhà đầu tư và tiếp tục thu hút dòng vốn vào thị trường.

Liên quan tới câu chuyện nâng hạng thị trường, VNDirect dự báo FTSE sẽ chính thức nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi hạng hai. Đồng thời, các tiêu chí nâng hạng còn lại của MSCI được kỳ vọng sẽ hoàn tất vào năm 2026, mở đường cho việc Việt Nam chính thức trở thành thị trường mới nổi trong kỳ đánh giá của MSCI vào tháng 6/2027. Đây là một tín hiệu quan trọng, không chỉ tạo động lực tăng trưởng cho VN-Index mà còn nâng cao vị thế quốc tế của thị trường chứng khoán Việt Nam.