Trump gia tăng sức ép với Fed, Powell thận trọng phát tín hiệu cắt giảm lãi suất

Trong những tuần gần đây, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell cho biết khả năng cắt giảm lãi suất có thể được xem xét nếu thị trường lao động tiếp tục suy yếu. Phát biểu tại hội nghị Jackson Hole, Powell nhấn mạnh sự bất định về mức lãi suất trung tính cùng với lạm phát dai dẳng – một phần đến từ tác động của thuế quan – buộc Fed phải có cách tiếp cận thận trọng, đồng thời khẳng định cam kết duy trì tính độc lập trước sức ép chính trị ngày càng lớn.

Trái với lập trường dè dặt của Powell, Tổng thống Donald Trump liên tục thúc giục các động thái hạ lãi suất mạnh mẽ hơn, công khai chỉ trích Powell “hành động quá muộn”. Đáng chú ý, Trump từng đăng tải một tờ giấy viết tay yêu cầu Fed cắt lãi suất xuống “1% hoặc thấp hơn”, trong khi mức lãi suất chuẩn hiện vẫn giữ ở khoảng 4,25% – 4,50%. Trump cho rằng chính sách hiện tại khiến Mỹ kém cạnh tranh so với các nền kinh tế có mức lạm phát thấp hơn, đồng thời tuyên bố sẽ thay thế Powell nếu ông không làm theo.

Trong khi đó, Quan chức Fed Christopher Waller bày tỏ quan điểm ủng hộ một loạt đợt cắt giảm lãi suất dần dần từ tháng 9, hướng đến mức lãi suất trung tính khoảng 3%. Ông nhận định áp lực lạm phát từ thuế quan chỉ mang tính tạm thời, song cũng chưa ủng hộ một động thái hạ mạnh ngay lập tức, mà muốn chờ thêm dữ liệu kinh tế như diễn biến thị trường lao động và chỉ số giá.

Báo cáo Beige Book của Fed cho thấy bức tranh kinh tế tương đối ổn định nhưng thận trọng: hoạt động và việc làm nhìn chung giữ vững, trong khi giá cả tăng vừa phải. Nhiều doanh nghiệp bày tỏ lo ngại về sự bất định do thuế quan gây ra và tác động tiêu cực đến sức mua của người tiêu dùng. Powell cũng thừa nhận các dấu hiệu chững lại của thị trường lao động, cho thấy cán cân rủi ro đang thay đổi – làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai nếu dữ liệu ủng hộ.

Song song đó, Trump đẩy mạnh các động thái chính trị, tìm cách tái cấu trúc ban lãnh đạo Fed bằng việc đề cử các nhân vật trung thành và nỗ lực loại bỏ thành viên Hội đồng Lisa Cook. Cuộc đấu quyền lực này làm gia tăng lo ngại về tính độc lập của Fed, khi nhiều chuyên gia cảnh báo sự can thiệp chính trị quá mức có thể làm suy yếu ổn định kinh tế dài hạn và niềm tin công chúng.