Nasdaq siết chặt giám sát các công ty triển khai “kho bạc crypto”, yêu cầu bỏ phiếu cổ đông và minh bạch thông tin

Theo quy định mới, các thương vụ liên quan đến crypto của công ty niêm yết bắt buộc phải có biểu quyết của cổ đông, đồng thời các công ty phải công bố thông tin minh bạch hơn về hoạt động này. Những doanh nghiệp không tuân thủ có thể đối mặt với việc đình chỉ giao dịch hoặc hủy niêm yết cổ phiếu, qua đó bảo vệ quyền lợi của cổ đông nhỏ lẻ và giảm rủi ro thao túng thị trường.

Động thái này có thể khiến quá trình huy động vốn mua crypto kéo dài, mất cơ hội trong bối cảnh thị trường biến động nhanh. Nhiều chuyên gia nhận định chiến lược DAT có thể giúp doanh nghiệp nâng giá trị và hưởng lợi khi token tăng giá, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro. Một số ý kiến cảnh báo việc dùng vốn cổ đông để tích lũy token có thể trở thành “chiêu trò nội gián”, khi các cá mập vừa mua vừa tạo thanh khoản để rút lui, đẩy rủi ro sang nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Bối cảnh lịch sử cho thấy từ đầu năm 2025, khoảng 124 công ty niêm yết tại Mỹ công bố kế hoạch huy động hơn 133 tỷ USD để mua crypto, trong đó 94 công ty niêm yết trên Nasdaq. Xu hướng này bắt nguồn từ mô hình “kho bạc crypto” do Michael Saylor khởi xướng với công ty Strategy Bitcoin, đơn vị đã gom hơn 71 tỷ USD Bitcoin trong 5 năm qua.

Một số sự kiện gần đây minh họa rủi ro khi triển khai kho bạc crypto. Tháng 8/2025, Nasdaq hủy niêm yết Windtree Therapeutics (WINT) vì cổ phiếu rớt dưới 1 USD sau khi công ty này triển khai kho bạc BNB. Ngày 22/8/2025, SharpLink cho phép dùng ETH trong chương trình mua lại cổ phiếu SBET, nhưng động thái này khiến giới đầu tư lo ngại về nguy cơ mất thanh khoản.

Như vậy, Nasdaq siết chặt giám sát mô hình kho bạc crypto, vừa nhằm bảo vệ nhà đầu tư, vừa tạo áp lực buộc các công ty minh bạch. Xu hướng “công ty niêm yết ôm crypto” tiếp tục lan rộng, đồng thời vừa là cơ hội tăng giá trị doanh nghiệp, vừa tiềm ẩn rủi ro thao túng thị trường, đòi hỏi nhà đầu tư phải tỉnh táo trong các quyết định đầu tư.