Làn sóng IPO bùng nổ: VPBankS và TCBS cùng chạy đua niêm yết giữa lúc VN-Index lập đỉnh

VPBankS rục rịch IPO, tham vọng lớn từ "người mới nổi"

Theo Bloomberg, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) đang lên kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng cho công ty chứng khoán trực thuộc – VPBankS. Thời điểm dự kiến có thể diễn ra ngay trong quý IV năm nay, song quy mô phát hành và chi tiết phương án IPO vẫn đang được thảo luận và có thể thay đổi tùy theo điều kiện thị trường.

Nguồn tin từ Reuters bổ sung, VPBank có thể bán ra khoảng 10% cổ phần của VPBankS trong lần IPO này. Hiện tại, công ty có vốn điều lệ 15.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 570 triệu USD, nằm trong nhóm những công ty chứng khoán có vốn lớn nhất trên thị trường.

Đáng chú ý, cổ phiếu VPB của VPBank trên sàn HoSE đã phản ứng tích cực ngay trước thông tin IPO. Trong phiên sáng ngày 19/8, mã VPB tăng trần lên 34.200 đồng/cổ phiếu, mức cao nhất kể từ khi niêm yết. Tính từ đầu tháng 7 đến nay, VPB đã tăng hơn 84%, từ vùng 18.600 đồng lên mức hiện tại.

Dẫn dắt VPBankS hiện nay là ông Vũ Hữu Điền – Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc, người có gần 25 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính. Ông từng giữ nhiều vị trí quan trọng tại Dragon Capital, bao gồm Trưởng bộ phận cấu trúc giao dịch lớn, Giám đốc đầu tư quỹ VEIL – quỹ ngoại đang quản lý hàng tỷ USD tại thị trường Việt Nam.

Sau hơn 3 năm hoạt động, VPBankS đã nhanh chóng gia nhập “câu lạc bộ công ty chứng khoán lãi nghìn tỷ”. Năm 2024, công ty đạt doanh thu 2.490 tỷ đồng, tăng trưởng 128% so với năm trước; lợi nhuận trước thuế đạt 1.220 tỷ đồng. Dư nợ margin và lượng tiền mặt tăng mạnh, giúp tổng tài sản tính đến cuối quý II/2025 vọt lên 50.901 tỷ đồng, gần gấp đôi so với đầu năm.

TCBS triển khai IPO quy mô lớn, củng cố vị thế đầu ngành

Không chỉ VPBankS, Công ty cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) – công ty con của Ngân hàng Techcombank – cũng đang trong quá trình chuẩn bị IPO. Theo công bố, TCBS sẽ chào bán 231 triệu cổ phiếu, tương đương 11,1% vốn điều lệ. Sau phát hành, vốn điều lệ sẽ tăng từ 20.801 tỷ đồng lên 23.113 tỷ đồng, tiếp tục giữ vững ngôi vị công ty chứng khoán có vốn lớn nhất Việt Nam.

Giá chào bán được ấn định ở mức 46.800 đồng/cổ phiếu. Đợt IPO dự kiến diễn ra từ quý III/2025 đến quý I/2026 và được phân phối thông qua TCBS cùng các đại lý gồm Chứng khoán SSI và Chứng khoán TP.HCM (HSC). Nhà đầu tư có thể đăng ký mua tối thiểu 100 cổ phiếu và tối đa hơn 115 triệu cổ phiếu.

Kế hoạch sử dụng vốn sau IPO cũng được TCBS công bố rõ ràng: khoảng 70% số tiền huy động được sẽ dành cho hoạt động tự doanh chứng khoán, bao gồm đầu tư cổ phiếu và trái phiếu; 30% còn lại sẽ dùng để phát triển mảng môi giới, giao dịch ký quỹ và dịch vụ ứng trước tiền bán chứng khoán.

Hiện Techcombank đang nắm giữ 88,7% vốn tại TCBS. Công ty này cũng là doanh nghiệp chứng khoán lãi lớn nhất nhiều quý liên tiếp. Riêng quý II/2025, TCBS ghi nhận lợi nhuận trước thuế 1.733 tỷ đồng, tăng 7,6% so với cùng kỳ và đạt mức kỷ lục mới. Tổng dư nợ cho vay ký quỹ của công ty đạt 33.192 tỷ đồng, chiếm phần lớn trong tổng dư nợ vay 33.805 tỷ đồng, tăng 30,4% so với đầu năm và cao nhất từ trước đến nay.

Tại Đại hội cổ đông thường niên Techcombank, ông Hồ Hùng Anh – Chủ tịch HĐQT – cho biết IPO TCBS đã có sự quan tâm từ ít nhất hai nhà đầu tư lớn. Ông nhấn mạnh tiến trình sẽ phụ thuộc vào diễn biến thị trường và bối cảnh vĩ mô, đồng thời mục tiêu là sử dụng hiệu quả dòng vốn mới, đảm bảo tỷ suất lợi nhuận trên vốn (ROE) duy trì ở mức cao.

Ngay trước thềm IPO, Dragon Capital đã trở thành quỹ ngoại đầu tiên chính thức trở thành cổ đông lớn của TCBS. Trong đó có Vietnam Enterprise Investment Limited (VEIL) – quỹ niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán London và đang đầu tư mạnh mẽ vào Việt Nam.

Thị trường chứng khoán Việt Nam – bệ phóng cho các đợt IPO

Năm 2025 đánh dấu cột mốc 25 năm hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ vỏn vẹn 2 doanh nghiệp niêm yết trên HoSE vào ngày đầu tiên, hiện sàn chứng khoán cả nước đã có hơn 1.600 doanh nghiệp, với tổng vốn hóa tương đương gần 100% GDP.

Sự phát triển nhanh chóng này biến chứng khoán thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng của nền kinh tế, đồng thời là lựa chọn hấp dẫn cho hơn 10 triệu tài khoản nhà đầu tư trong và ngoài nước.

VN-Index đã vượt mốc 1.600 điểm trong tháng 8, thanh khoản nhiều phiên đạt kỷ lục, có ngày giá trị giao dịch lên tới 83.830 tỷ đồng. Tính riêng 7 tháng đầu năm 2025, thị trường chứng khoán đã có thêm gần 1,2 triệu tài khoản mới, chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân.

Một trong những yếu tố thu hút sự quan tâm là kỳ vọng nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi trong kỳ đánh giá tháng 9 tới. Nếu thành công, Việt Nam có thể đón nhận dòng vốn ngoại ước tính từ 3 – 7 tỷ USD. Tuy nhiên, nâng hạng chỉ là bước khởi đầu. Thị trường cần tiếp tục nâng cao chất lượng hàng hóa, cải thiện minh bạch, đa dạng hóa sản phẩm và đảm bảo tính công bằng để giữ vững vị thế.

Tại hội nghị gần đây, Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng nhấn mạnh: “Nhiệm vụ trọng tâm của ngành chứng khoán là tạo điều kiện thuận lợi cho các tổ chức, cá nhân tham gia, đồng thời nâng cao chất lượng hàng hóa, đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ trên thị trường”.

Chính trong bối cảnh ấy, các kế hoạch IPO của VPBankS và TCBS không chỉ là bước đi chiến lược của từng doanh nghiệp mà còn phản ánh làn sóng niêm yết mới, hứa hẹn tạo động lực tăng trưởng cho toàn bộ thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn tới.