Gần 30 tỷ USD chảy vào Ethereum liquid restaking, xu hướng mới chi phối thị trường

Theo sau là Eigenpie nắm giữ 9,77 tỷ USD TVL, KelpDao 1,92 tỷ USD, Renzo 1,4 tỷ USD, cùng hai cái tên còn lại là Swell và Puffer lần lượt với 675 triệu USD và 155 triệu USD. Sự bùng nổ này xuất phát một phần từ việc các validator rút ETH khỏi staking truyền thống, tạo cơ hội tối ưu hóa lợi nhuận thông qua DeFi.

Dữ liệu on-chain cho thấy lượng ETH trong hàng chờ rút từ validator đã tăng mạnh lên 1.056.387 ETH, tương đương gần 5 tỷ USD (~4.500 USD/ETH), tăng gần 50% so với con số 719.567 ETH (~3,38 tỷ USD) chỉ trong hai tuần trước đó, tính đến ngày 14/8/2025. Mặc dù không phải tất cả các validator đều có ý định bán ETH, nhưng một phần đáng kể trong số gần 5 tỷ USD này có thể được chốt lời khi giá Ether đã tăng 78% trong ba tháng gần nhất.

Tổng giá trị khóa 30 tỷ USD minh chứng cho sức hút mạnh mẽ của liquid restaking, cho phép nhà đầu tư vừa nhận thưởng staking, vừa giữ thanh khoản thông qua token biên nhận có thể giao dịch. Hàng chờ rút ETH đạt hơn 1 triệu ETH, kéo dài thời gian chờ lên tới 18 ngày, cho thấy người nắm giữ ETH đang ưu tiên chiến lược tối ưu lợi nhuận thay vì chỉ staking truyền thống.

Trước đây, staking truyền thống được đánh giá an toàn, ổn định, phù hợp khi thị trường biến động. Tuy nhiên, khi DeFi ngày càng phát triển, nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn để đổi lấy lợi suất lớn. Các giao thức như EtherFi và Eigenpie nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần từ đầu năm 2025, dẫn dắt làn sóng liquid restaking. Dưới góc nhìn nhà đầu tư, việc rút ETH hàng loạt không phải tín hiệu “bearish”, mà là cơ chế tái bố trí vốn hiệu quả.

Trong bối cảnh dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Ethereum spot áp đảo Bitcoin spot, Ethereum ngày càng được định vị là “token của Phố Wall”. Tuần trước, một ví cá voi Bitcoin “ngủ đông” suốt 7 năm bất ngờ hoạt động trở lại, bán phần lớn BTC và xoay sang nắm giữ 62.914 ETH (~270 triệu USD), đồng thời mở vị thế phái sinh long 135.265 ETH (~580 triệu USD).

Nhận định từ chuyên gia củng cố quan điểm tích cực. Marcin Kazmierczak (RedStone Oracles) cho rằng hàng chờ rút 1 triệu ETH phản ánh động lực thị trường khỏe mạnh hơn là tín hiệu tiêu cực, với nhu cầu từ các tổ chức đủ sức hấp thụ lượng bán ra. Iliya Kalchev (Nexo) nhận định ETH vẫn là “nam châm thanh khoản” của thị trường crypto, khi open interest hợp đồng tương lai ETH chạm 33 tỷ USD. Ngân hàng Standard Chartered dự báo ETH còn dư địa tăng giá, mục tiêu 7.500 USD cuối năm 2025. Dự báo của Polymarket đặt tỷ lệ 78% khả năng ETH đạt 5.000 USD và 46% ETH đạt 6.000 USD vào cuối năm.

Liquid restaking đang trở thành xu hướng chủ đạo, hút dòng vốn khổng lồ từ staking truyền thống. Việc validator rút ETH không đồng nghĩa “bán tháo”, mà phản ánh chiến lược DeFi tinh vi. Dù gần 5 tỷ USD ETH trong hàng chờ rút, Ethereum vẫn ổn định với hơn 1 triệu validator và 35,6 triệu ETH đang stake, chiếm 29,4% tổng cung. Với sự tham gia mạnh mẽ của các tổ chức và triển vọng giá tích cực, Ethereum tiếp tục giữ vai trò trung tâm thanh khoản của thị trường crypto.