Ethereum giảm mạnh sau khi chạm đỉnh: Nhà đầu tư nên lo hay gom hàng?

Tại thời điểm viết bài, ETH đang giao dịch quanh mức 4.280 USD, tương đương giảm 5,7% trong 24 giờ qua và thấp hơn gần 500 USD so với đỉnh gần đây. Đợt sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh các nhà phân tích tập trung theo dõi hoạt động trên thị trường phái sinh, đặc biệt là các hợp đồng tương lai ETH, để đánh giá tín hiệu tiếp theo của xu hướng giá.

Hoạt động thị trường tương lai Ethereum tăng mạnh, cảnh báo rủi ro từ nhà bán lẻ

Dữ liệu từ CryptoOnchain thuộc CryptoQuant cho thấy lượng nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường tương lai Ethereum đã tăng mạnh trong những phiên gần đây. Hoạt động giao dịch sôi động, kết hợp với mức hợp đồng mở (Open Interest – OI) cao, đặt ra câu hỏi liệu thị trường có đang tiến đến điểm bùng phát hay không. Theo CryptoOnchain, tần suất giao dịch tương lai ETH hiện đã bước vào vùng “Nhiều bán lẻ” và thậm chí là “Quá nhiều bán lẻ” – ngưỡng thường xuất hiện vào giai đoạn cuối của một đợt tăng giá mạnh, khi dòng tiền cá nhân dễ bị cuốn theo đà hưng phấn của thị trường.

“Sự tham gia của các nhà bán lẻ tăng mạnh khi giá ETH vượt mốc 4.500 USD,” đại diện CryptoOnchain giải thích, đồng thời nhấn mạnh rằng những điều kiện này thường dẫn đến biến động lớn và sụt giảm đột ngột. Các chỉ báo bổ sung cũng ủng hộ quan điểm thận trọng. Bản đồ bong bóng khối lượng giao dịch tương lai Ethereum hiển thị các cụm bong bóng lớn màu đỏ gần mức giá cao gần đây – một mô hình thường báo hiệu các đợt bứt phá mạnh hoặc điều chỉnh nhanh khi đòn bẩy quá mức bị gỡ bỏ.

Cùng lúc, OI hợp đồng tương lai ETH trên sàn Binance tăng lên gần 12 tỷ USD trước khi hạ xuống còn khoảng 10,3 tỷ USD. Mặc dù vẫn duy trì ở mức cao kỷ lục, sự giảm nhẹ gần đây cho thấy một số trader đã bắt đầu giảm tỷ lệ nắm giữ. CryptoOnchain cảnh báo: “Việc mở rộng hợp đồng mở cực lớn gần đỉnh giá có thể tiếp thêm động lực cho đà tăng tiếp theo, hoặc kích hoạt các đợt bán tháo khi thị trường đảo chiều.” Đồng thời, tỷ lệ taker buy/sell trên Binance vẫn dưới 1, cho thấy áp lực bán đang chi phối thị trường trong những ngày gần đây.

Thị trường giao ngay ổn định, dấu hiệu lành mạnh hơn so với các đợt tăng trước

Không phải tất cả các nhà phân tích đều coi đợt thoái lui hiện tại là dấu hiệu thị trường căng thẳng. Theo cộng tác viên Woominkyu của CryptoQuant, funding rate cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn ETH vẫn duy trì quanh mức 0 – trái ngược với các đợt tăng giá trước đây (2020–2021 và đầu 2024), khi funding rate từng tăng vọt lên 0,05–0,1, báo hiệu các vị thế mua quá nóng và rủi ro thanh lý cao. “ETH vừa vượt mốc 4.200 USD, nhưng nguồn vốn vẫn dậm chân tại chỗ,” Woominkyu nhận định. “Điều này cho thấy đà tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động mua giao ngay, thay vì đòn bẩy quá mức từ thị trường phái sinh.”

Theo nhà phân tích này, tình trạng funding rate thấp phản ánh một môi trường thị trường tương đối lành mạnh hơn so với các đợt tăng trước đó, giảm nguy cơ thanh lý bắt buộc và biến động mạnh trong ngắn hạn. Ông lưu ý rằng mức funding rate trên 0,05 sẽ là ngưỡng quan trọng cần theo dõi nếu ETH muốn đạt đỉnh ngắn hạn trong các phiên tới.

Tổng hợp dữ liệu từ thị trường tương lai và giao ngay, Ethereum đang đứng trước một ngã rẽ quan trọng. Sự kết hợp giữa áp lực bán từ nhà đầu tư cá nhân trên thị trường tương lai và lực mua ổn định trên thị trường giao ngay tạo ra một bức tranh thị trường vừa tiềm ẩn cơ hội, vừa chứa đầy rủi ro. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng các tín hiệu từ OI, bong bóng khối lượng giao dịch và funding rate để dự đoán xu hướng tiếp theo. Trong bối cảnh biến động mạnh và đòn bẩy cao, những quyết định mua – bán không chỉ dựa trên giá hiện tại mà còn phụ thuộc vào khả năng quản lý rủi ro và theo dõi sát các chỉ số kỹ thuật trên cả hai thị trường.