Chứng khoán Trung Quốc chạm đỉnh 10 năm: Tăng bền vững hay chỉ là thoáng ua?

Ngày 19/08/2025, thị trường chứng khoán Trung Quốc gây chú ý khi chỉ số Shanghai Composite Index đạt mức cao nhất thập kỷ. Dù phiên giao dịch ngày 19/08 đóng cửa giảm nhẹ 0,02% ở 3.727,3 điểm, đà tăng trước đó vẫn khiến giới đầu tư kỳ vọng vào một “thị trường giá lên” bền vững. Liệu đây có phải cơ hội vàng hay chỉ là đợt tăng nóng tạm thời?

Sự phục hồi mạnh mẽ đến từ dòng vốn của các nhà đầu tư tổ chức, tìm kiếm lợi nhuận cao hơn so với trái phiếu trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm giảm. Theo Bloomberg, nhà đầu tư cá nhân tham gia lần này khá dè dặt, giúp hạn chế rủi ro bong bóng như các đợt tăng trước. Chỉ số CSI 300 cho thấy biến động thấp, khác xa giai đoạn tăng mạnh nhờ kích thích kinh tế tháng 10/2024. Sự ổn định này làm dấy lên hy vọng về tăng trưởng dài hạn, củng cố niềm tin vào thị trường.

Dữ liệu từ Western Securities Co. cho thấy nhà đầu tư cá nhân ưu tiên rót vốn vào các sản phẩm quản lý tài sản hơn là mua trực tiếp cổ phiếu. Các quỹ ETF cổ phiếu Trung Quốc ghi nhận 8 tuần bán ròng liên tiếp, dù CSI 300 tăng 9%. Trong khi đó, quỹ ETF trái phiếu vẫn hút dòng tiền mạnh. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau nhiều lần thị trường lao dốc và khủng hoảng bất động sản kéo dài, cộng với đàm phán thương mại Trung-Mỹ chưa rõ ràng.

Tuy nhiên, tiềm năng vẫn rộng mở. Lượng tiền tiết kiệm kỷ lục, ước tính 4,25 nghìn tỷ nhân dân tệ (592 tỷ USD) theo Zheshang Securities, có thể trở thành động lực lớn nếu chảy vào chứng khoán. Các nhà đầu tư tổ chức cũng đang dẫn dắt xu hướng, với số tài khoản mới tăng mạnh và tài sản quỹ đầu tư đạt gần mức kỷ lục. Ông Niu Chunbao từ Shanghai Wanji Asset Management nhận định: “Lãi suất thấp sẽ tiếp tục đẩy dòng tiền vào cổ phiếu, và thị trường còn nhiều dư địa tăng trưởng.”