BVSC dự báo thị trường chứng khoán tháng 8: Nhiều động lực hỗ trợ, kỳ vọng nâng hạng sẽ hút hơn 1,1 tỷ USD vốn ngoại

Trong báo cáo mới công bố, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đã phân tích các yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 8/2025, chỉ ra cả những động lực tích cực lẫn thách thức từ môi trường quốc tế.

Theo BVSC, về chiều hướng thuận lợi, nhiều chính sách hỗ trợ hiện nay như duy trì mặt bằng lãi suất thấp, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, đẩy mạnh đầu tư hạ tầng và đầu tư công sẽ tiếp tục tạo lực đỡ cho hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp cũng như dòng tiền trong nước. Đây là nền tảng quan trọng giúp thị trường duy trì sức hấp dẫn trong bối cảnh quốc tế còn tiềm ẩn nhiều biến động.

Một yếu tố khác được đánh giá tích cực là mức thuế đối ứng 20% của Mỹ đối với hàng hóa từ Việt Nam không bất lợi hơn so với nhiều quốc gia khác. Điều này giúp duy trì năng lực cạnh tranh của hàng xuất khẩu Việt Nam tại thị trường Mỹ. BVSC nhận định, khi môi trường bên ngoài bớt bất ổn, tâm lý nhà đầu tư sẽ ổn định hơn, qua đó giữ được sự bền vững của dòng vốn trên thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, báo cáo cũng lưu ý rằng trong nửa cuối năm 2025, các doanh nghiệp xuất khẩu – đặc biệt trong các ngành dệt may, gỗ, thủy sản – có thể ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận kém khả quan hơn so với giai đoạn trước do tác động từ chính sách thuế quan mới. Ở chiều ngược lại, các ngành hưởng lợi gián tiếp như ngân hàng, tiêu dùng… vẫn được kỳ vọng duy trì tăng trưởng nhờ các biện pháp kích thích kinh tế trong nước.

BVSC cho rằng, sau khi doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh, thị trường sẽ xuất hiện sự phân hóa rõ nét. Dòng tiền có khả năng tập trung vào những nhóm ngành được hưởng lợi trực tiếp từ chính sách hỗ trợ hoặc từ cơ chế thuế quan mới. Bên cạnh đó, thông tin liên quan đến việc FTSE Russell công bố kết quả xếp hạng thị trường vào ngày 7/10/2025 được kỳ vọng sẽ tạo thêm động lực.

Theo tính toán của BVSC, nếu thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi, các quỹ ETF theo dõi chỉ số của FTSE có thể rót vào hơn 1,1 tỷ USD. Lượng vốn ngoại này dự kiến sẽ tập trung mạnh vào các mã vốn hóa lớn như VCB, VIC, VHM, HPG, FPT, VNM, MSN. Đây được xem là bước ngoặt quan trọng, mở rộng khả năng huy động vốn cho nền kinh tế.

Nâng hạng thị trường chứng khoán hiện là một trong những mục tiêu ưu tiên hàng đầu. Thủ tướng Chính phủ đã chỉ đạo Bộ Tài chính khẩn trương triển khai các giải pháp cần thiết, tháo gỡ vướng mắc và cải thiện môi trường đầu tư nhằm đáp ứng đầy đủ tiêu chí nâng hạng. Trong thời gian qua, Việt Nam đã hoàn thiện nhiều quy định và nâng cấp hạ tầng kỹ thuật để đáp ứng yêu cầu của các tổ chức xếp hạng.

Cả BVSC và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đều bày tỏ sự lạc quan rằng Việt Nam có khả năng cao được FTSE nâng hạng ngay trong kỳ đánh giá tháng 10 tới. Động thái này không chỉ cải thiện hình ảnh thị trường vốn trong mắt nhà đầu tư quốc tế, mà còn trực tiếp thu hút nguồn lực tài chính phục vụ tăng trưởng kinh tế.

Dù vậy, BVSC cũng cảnh báo nhà đầu tư cần lưu ý một số rủi ro từ môi trường bên ngoài. Số liệu việc làm tại Mỹ trong tháng 7 kém khả quan có thể làm gia tăng lo ngại về triển vọng kinh tế, khiến nhà đầu tư nước ngoài thận trọng hơn. Ngoài ra, tác động từ chính sách thuế quan mới cũng có thể khiến tốc độ tăng trưởng nhập khẩu của Mỹ chậm lại, gây ảnh hưởng tới một số mặt hàng xuất khẩu chủ lực của Việt Nam.