44% giao dịch "bốc hơi" trong quý II, Solana vẫn giữ vững đà tăng trưởng DeF

Theo báo cáo công bố ngày 15/8 của Messari, tổng doanh thu ứng dụng trên mạng Solana đạt 576,4 triệu USD, giảm 44,2% so với mức 1,0 tỷ USD trong quý I/2025. Nguyên nhân chính đến từ việc hoạt động đầu cơ vào memecoin hạ nhiệt, sau khi từng đẩy khối lượng giao dịch lên mức kỷ lục hồi đầu năm.

Khối lượng giao dịch trung bình hằng ngày trên các sàn phi tập trung (DEX) giảm 45,4%, xuống còn 2,5 tỷ USD. Trong khi đó, giao dịch hợp đồng vĩnh viễn giảm 28,5%, đạt mức trung bình 879,9 triệu USD/ngày. Sự suy giảm này kéo theo doanh thu của các ứng dụng phụ thuộc vào phí giao dịch như hầu hết các DEX – giảm so với quý trước.

Dù giao dịch đầu cơ đi xuống, các chỉ số on-chain cho thấy nền tảng hạ tầng của Solana vẫn duy trì sức mạnh. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các giao thức DeFi tăng 30,4% so với quý trước, đạt 8,6 tỷ USD. Kết quả này giúp Solana giữ vững vị trí mạng lưới có TVL lớn thứ hai thị trường, sau khi vượt Tron vào tháng 11/2024.

Chỉ số App Revenue Capture Ratio tăng từ 126,5% lên 211,6%, tức mỗi 100 USD phí giao dịch được chi trả, các ứng dụng thu về 211,6 USD doanh thu. Đây là tín hiệu cho thấy hiệu quả khai thác hạ tầng của mạng lưới được cải thiện.

Tỷ lệ staking thanh khoản (liquid staking) cũng tăng từ 10,4% lên 12,2% tổng nguồn cung SOL, tạo điều kiện cho việc phát triển các ứng dụng DeFi dựa trên SOL sinh lời. Tổng giá trị staking tăng 25,2% lên 60 tỷ USD, trong khi mức độ phân quyền được cải thiện nhẹ với hệ số Nakamoto đạt 21. Chỉ số này đo lường số lượng thực thể tối thiểu cần nắm giữ hơn 50% tài nguyên mạng để có thể tác động đến bảo mật của blockchain.

Về mặt công nghệ, công ty Anza công bố Alpenglow – bản thiết kế lại giao thức đồng thuận với mục tiêu rút ngắn thời gian xác nhận xuống dưới 150 millisecond, nhanh hơn 100 lần so với mức 12,8 giây hiện tại. Bản nâng cấp này đồng thời loại bỏ phí giao dịch bỏ phiếu và tối ưu hóa hoạt động cho các validator quy mô nhỏ.

Trong quý II, Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đã phê duyệt Quỹ ETF Staking Solana (SSK) của Rex Osprey vào ngày 27/6, đánh dấu ETF staking tiền mã hóa đầu tiên tại Mỹ. Dù không hoạt động theo mô hình ETF giao ngay truyền thống, quỹ này cung cấp quyền tiếp xúc với SOL thông qua công cụ phái sinh thay vì nắm giữ trực tiếp tài sản. Hiện, có 9 công ty khác đã nộp đơn xin triển khai ETF Solana giao ngay, với quyết định dự kiến được đưa ra vào tháng 10/2025.

Về hoạt động mạng, số lượng giao dịch không bỏ phiếu tăng 4% lên 99,1 triệu giao dịch/ngày. Số lượng người dùng trả phí giảm nhẹ 1,4%, xuống còn 3,9 triệu. Trong khi đó, vốn hóa thị trường của SOL tăng 29,8% lên 82,8 tỷ USD, tiếp tục giữ vị trí đồng tiền điện tử lớn thứ sáu toàn cầu.

Báo cáo của Messari nhận định, bất chấp sự sụt giảm mạnh trong giao dịch đầu cơ, Solana vẫn thể hiện khả năng duy trì và nâng cấp hạ tầng, đồng thời tiếp tục thu hút sự quan tâm từ các tổ chức tài chính – yếu tố quan trọng cho tăng trưởng bền vững trong thời gian tới.